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科创板按市值“选美” 投行盈利面临三大挑战

来源:天地百园网 作者:未知 发表时间:2019-09-11 10:09:36 我要评论

上述北方投行的资深保代认为,跟过去的余额包销不同,科创板实行子公司跟投,券商肯定要考虑最终项目的总体收益,盈亏要对投行进行考核,首先最大的影响是奖金发放更加延后,甚至可能是“白忙一场”。

这给投行带来的最直接影响是,其将面临三大挑战。

图为杭州东站。 张煜欢 摄

“大量企业排队想上科创板,挑选首批企业就如同‘选美’,目前选择余地还是很大的。从避免风险的角度看,会优先选择满足市值标准,同时有行业江湖地位,又有盈利能力的企业。”一位知名创投人士向证券时报记者表示。

佛罗里达州州长里克·斯科特表示,“迈克尔”可能是几十年来袭击佛罗里达走廊地区最具破坏性的飓风。

“投行可能采取的办法是:出于降低风险的考虑,提高收费标准;或者要求上市公司大股东保底,亏了大家共同分担。”他进一步表示。

不过,在初期实操执行层面,投行纷纷表示压力很大。华南一家大型投行认为:“上市标准比较模糊,注册制必然要带来新的估值体系,这个估值体系怎么建立?暂时还没有确定说法,所以应该有一段试错的时间。目前大家有点畏惧,创新的对立面就是违规,不好把握这个度。”

一是市场化询价发行,达不到预期市值的企业将面临发行失败。“发行失败的可能性会提高,因此预路演询价很重要。询价达到了预期市值才可以发行上市,达不到就发行失败了,就像现下的定增一样,不能随便启动发行。”一位北方投行的资深保代对记者表示。

2月9日,泉阳森林公安分局大东中心派出所民警踏查巡护重点区域时,发现有人正在非法猎捕野生动物,民警当场将其抓获。

本文图片 北京青年报微信公众号

据记者了解,科创板实行的市场化询价发行、项目跟投和保荐承销分开,将给投行盈利模式带来极大的全新挑战。

日前,证监会召开科创板座谈会,一批参会投行、创投的反馈意见都集中在实操执行层面,包括估值体系、询价发行、网上网下配售比例等。

6月24日,广东茂名市政协办公室发布讣告称,茂名市政协主席、党组书记黄心强同志于2019年6月20日在广东湛江市休假期间溺水,不幸去世,享年60岁。

按市值标准“选美”

据央视新闻客户端消息 据美联社4日报道,阿富汗西北部巴德吉斯省的一名官员当天表示,塔利班武装分子3日晚袭击了该省的多个安全检查站,造成7名阿富汗警察死亡,另有3名阿富汗安全部队士兵受伤。目前,塔利班方面还没有就此次袭击事件发表评论。

“注册制更多是让市场去定价和选择,而不是交易所和投行选择,所以是上市条件而非发行条件。市值指标才是核心指标,财务指标高低意义并不大。”他进一步表示。

国家文物局局长刘玉珠:

图为跑手向场边加油的亲友抛飞吻。中新社记者 张炜 摄

记者了解到,城市管理部门继续在核心城区范围内84个十字路口进行常态化、长效化机动巡查和集中抓拍。截至目前,执法部门已出动车辆5275台,执法人员25786人,对7350名产生“车窗抛物”车主及乘客进行了批评教育和行政处罚,整治行动初见成效。

二是实行项目跟投,亏了赚了都要核算到具体项目的,最终投行很可能赚不到钱,奖金发放也会延后。

投行面临三大挑战

2月13日,证监会召开科创板座谈会,部分投行、创投建议,应更多考虑实操执行层面。而春节前科创板相关规则征询意见稿亦已发布,反馈意见时间为2月28日之前,目前各大机构都正在内部积极收集相关意见。

1月27日下午,自治区党委书记、人大常委会主任李纪恒与通辽市代表团代表共同审议政府工作报告。 内蒙古日报社融媒体记者 袁永红 摄

病床上坚持复习 他想和同学们一起走进考场

中新网福州11月9日电 (叶秋云)日前,记者从福州海关获悉,近日,福州海关物流监控辅助系统、散货物流监管系统、进出境空箱管理系统陆续上线运行,这标志着福州关区物流领域智慧监管体系基本建成。

此外,现场还设立了冰敷区、按摩区和拉伸区,超过300名专业运动防护师或志愿者为完赛跑者提供各项服务。

从“拼消耗”到“重效益”,以深化改革激发市场活力,积极拓展国内国际两个市场——老工业基地辽宁在迈向全面振兴、全方位振兴的道路上,摆脱旧有发展路径依赖,以供给侧结构性改革为主线,贯彻新发展理念,用“三大转变”撑起振兴新蓝图,一个有活力、重效益、可持续的发展模式正在形成。

来源:经济日报-中国经济网

实际上,科创板的上市条件主要是考虑市值标准,市场化发行叠加券商跟投。这也是一场真正的市场化博弈——投行与拟上市公司的博弈、投行与买方机构的博弈、买方机构与拟上市公司的博弈,最终才有了定价。

王骥跃认为:“科创板的规则体系对保荐业务提出了更高、更严的要求,保荐业务尤其是持续督导阶段的保荐业务也会进一步专业化;而规则体系对主承销商身份要求并不多,很可能出现几家券商去抢一个项目的承销份额的现象,承销环节市场化竞争将愈发激烈。”

前投行资深保代王骥跃则向记者表示,目前五套上市条件中,市值标准实质高于财务标准。前四套标准总体是递进关系,仅仅满足财务标准相对容易,但市值标准较难达到。如果市值越来越高,需要的指标就仅剩下收入。

记者获悉,设立科创板并试点注册制相关制度规则,市场反馈增量改革的力度很大,尤其是上市条件和发行标准,更多地将定价权交给市场。

人民网东京6月6日电 综合日本共同社的报道,截止至6月6日,日本首相安倍晋三自第1次组阁以来的首相在任天数总计达2720天。从在位时长看,与日本第一代首相伊藤博文并列第三。

其中,“盲打”(指因视线受阻,无法依赖狙击枪瞄准镜瞄准的射击)环节最为激动人心,在现场观众的屏息静待中,呈盘坐姿势的狙击手以身托抢,轻扣扳机,子弹呼啸穿过直径约4厘米的小孔直冲标靶,300余米外的目标物应声粉粹,完美命中!

三是保荐与承销将区分开来,投行不再只是一个通道,承销等综合能力将受到挑战。

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